美国商品期货交易委员会（CFTC）近日批准了加密资产无限期期货合约的交易。此举为大型加密资产交易所Coinbase（币安）以及基于事件的预测市场平台Kalshi（卡尔西）在美国市场推出此类金融产品铺平了道路。此次决定标志着美国加密资产市场监管环境发生了重大变化。此前，美国对提供无限期期货合约一直持谨慎态度。但随着CFTC向特定企业颁发许可，这可能为机构投资者和经验丰富的交易者创造新的交易机会。这一动向也可被视为美国金融监管机构已认识到加密资产市场的成熟度，并正在考虑引入更多样化的金融产品的信号。不过，这仅是对特定企业的许可，其对整个市场的影响以及今后的监管动向仍需持续关注。本文将从专家视角，解读CFTC此项决定的意义、无期限期货合约的概要，以及其对未来市场的影响。
美国CFTC批准加密资产无限期期货
美国商品期货交易委员会（CFTC）已批准提供加密资产无限期期货合约。这是美国加密资产市场监管进程中的重要一步。
CFTC（美国商品期货交易委员会：负责监管美国商品期货市场的独立行政机构）此次决定，将允许特定企业提供此类金融产品。
这一举措表明，美国金融监管机构正试图适应加密资产市场的演变。
此前，美国对提供无限期期货合约一直持谨慎态度。但此次批准可能推动市场进一步多元化。
监管机构在批准新金融产品时，市场的稳健性及投资者保护是重要考量因素。
因此，可以推测此次批准是基于对这些方面进行了一定程度评估的结果。
无期限期货合约的基础知识
无期限期货合约（Perpetual Futures Contracts：一种未设定到期日的衍生品合约）与普通期货合约不同，没有交割日。
凭借这一特性，交易者可以无限期地持有头寸。其特点在于，这使得制定长期策略变得更加容易。
此外，为了使价格与标的资产的现货价格保持联动，引入了“融资费率”（Funding Rate：用于调整期货价格与现货价格偏差的手续费）这一机制。
融资费率会根据市场供需情况定期调整，并在买方与卖方之间进行支付。
该机制的作用是使无限期期货合约的价格始终趋近于现货价格，从而防止价格出现大幅偏离。
由于无期限期货合约允许使用高杠杆（Leverage：用少量资金进行大额交易），虽然可以追求高额利润，但也伴随着遭受重大损失的风险。
Coinbase与Kalshi的作用
随着此次CFTC的批准，Coinbase（总部位于美国的大型加密资产交易所）和Kalshi（美国基于事件的预测市场平台）将能够在美国市场提供无限期期货合约。
Coinbase目前已提供现货交易及部分衍生品，此次新增业务意味着其产品线将进一步扩充。
该公司提供的无限期期货合约，将成为机构投资者和经验丰富的个人投资者的新选择。
另一方面，Kalshi是一家专注于事件预测市场的平台。该公司将以何种形式整合无限期期货合约，其具体的提供模式备受关注。
两家公司提供的产品必须符合美国严格的监管要求。因此，市场期待其能提供高度透明的交易环境。
这些企业的市场准入有望促进竞争，并提升服务质量。
美国加密资产监管的进展
近年来，美国加密资产监管正迅速发展。商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）等多家机构都在各自的管辖领域内加强了监管。
CFTC将比特币和以太坊等部分加密资产视为“商品”。因此，该机构拥有监管这些衍生品市场的权限。
此次批准无限期期货合约，表明CFTC在一定程度上认可了加密资产衍生品市场的发展。
不过，监管机构仍将重点放在反洗钱（Money Laundering：隐瞒犯罪所得资金来源的行为）和投资者保护上。
预计今后，随着新技术和金融产品的出现，监管框架将进行灵活调整。
监管规则的明确化有望促进市场的健康发展，并推动更多机构投资者进入市场。
对市场的潜在影响及未来展望
随着美国市场推出无限期期货合约，加密资产市场的流动性（Liquidity：资产变现的难易程度）有望得到提升。
机构投资者将利用这些产品作为对冲（Hedge：规避价格波动风险的交易）和投机（Speculation：预测未来价格波动以获取利润的行为）的手段。
这将强化整个市场的价格发现功能，有助于形成更高效的市场。
此外，美国主要企业合法提供无限期期货合约，也将提升美国在国际加密资产市场中的影响力。
然而，无期限期货合约是高风险产品。因此，投资者必须具备充分的知识和风险管理能力。
今后，其他加密资产交易所和金融机构也可能考虑提供类似产品。因此，市场竞争环境可能会进一步加剧。
监管机构将持续监控新金融产品推出所伴随的风险，并在必要时调整监管措施。
[来源：原文]
相关文章
※ 本公司是 RedotPay 在日本的正式代理商